“特朗普交易”核心逻辑——懂王会听市场的话，但这能站住脚吗？

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　　来源：华尔街见闻

　　分析认为，本轮市场上涨是因为市场认为特朗普在政策上会更考虑市场反应，避免采取过于激进的策略。但经济学家警告称，过度兴奋的投资者正推高股价，市场可能会遭到清算。

　　有观点认为，“特朗普交易”背后的逻辑是特朗普为了融入华尔街会听市场的话。但这是否会是市场的一厢情愿？

　　近日，Bahnsen Group的创始人David Bahnsen对特朗普重返白宫做出了乐观的预测，他认为这可能有利于金融市场，因为特朗普非常渴望融入曼哈顿金融精英：

“以至于他不敢危及他们的财富．．．金融市场对他来说是一种认可。”

　　但也有人表示质疑，认为过度兴奋的投资者正推高股价，市场可能会遭到清算。

　　比特币飙升、银行股暴涨．．．市场陷入狂欢

　　特朗普的胜选，似乎让华尔街过于兴奋了，“币圈”、股市双双沸腾，市场显示出对特朗普所承诺的减税和放松监管政策的期待。

　　一方面，比特币价格因特朗普的支持立场而大幅飙升。另一方面，投资者对特朗普可能带来的企业并购浪潮充满期待，纷纷抢购大型银行的股票。

　　同时，其他股票也出现了上涨。特朗普提出的将公司税率从21%降至15%，以及每实施一项新法规就废除十项旧法规的提议，进一步提振了市场情绪。

　　尽管上升的美债收益率表明，仍有一些投资者担心更大的预算赤字、对非法移民的大规模驱逐以及巨额关税将导致通货膨胀，但乐观主义者表示，“并不指望他会兑现承诺”，正是特朗普变幻无常的风格可以让他们感到放心：

“他的那些习惯意味着他会放弃最具破坏性的计划。”

　　据彭博社援引的华尔街高管也表示认同，其中一位在特朗普身边工作多年的前银行家表示，放松监管、以及联邦贸易委员会主席Lina Khan可能下台将使银行获得更多利润，并能进行一系列并购活动。另一位在私募股权领域的高管表示，通货膨胀其实很模糊，也离他们很遥远。

　　事态可能不如预期，将陷入尴尬

　　但是，这种逻辑真的站得住脚吗？穆迪分析的首席经济学家Mark Zandi警告说，过度兴奋的投资者们正在推高股价：

“如果市场有一天遭到清算，我不会感到惊讶，但那时已经太晚了，因为已经造成了损失。”

　　Known的联合创始人兼总裁Nathalie Molina Niño也对特朗普计划可能产生的影响表示担忧，她表示，减税并不能弥补对环境和经济有害的政策，而“大规模驱逐关键劳动力却会带来（不良）经济后果”。

　　有分析指出，这轮“特朗普交易”无疑是一种循环逻辑，如果事情没有像预期的那样发展，可能会显得尴尬，甚至更糟。

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责任编辑：王若云