博时基金：受AI产业需求提振 美科技股盈利对整体指数有支撑

　　宏观经济方面，美国5月零售销售不及预期，加油站、家具建材等是主要拖累。美国5月零售销售环比小幅增长0.1%，低于市场预期的0.3%；核心零售销售（不含机动车和零部件）下降0.1%，预期为增长0.2%，同比增长2.5%。剔除加油站销售额后，该指标环比增长0.3%，同比增长2.3%。4月零售销售环比从0%下修至-0.2%。分项来看，食品、加油站、建材与家具三大板块的销售额低于预期，是5月零售数据的主要拖累；汽车销售环比上涨0.8%，主要反映二手车价格回升。

　　美国5月新屋开工和营建许可环比大幅下降，成屋销售环比小幅下降。美国5月新屋开工量环比减少5.5%，年化开工总数127.7万户，低于市场预期，速度下滑至四年来最慢，4月新屋开工数从5.7%下调至4.1%。5月营建许可环比下降了3.8%。美国5月成屋销售总数年化411万户，预期410万户，前值414万户。5月成屋销售环比跌0.7%，为连续第三个月下降，前值为下跌1.9%；5月成屋销售同比跌2.8%。5月份售出的成屋中位数价格为41.93万美元，同比上涨5.8%。成屋库存激增，截至5月有128万户待售房屋，成屋库存环比大幅增长6.7%，同比涨18.5%。

　　美国6月Markit PMI数据全线好于预期。美国6月Markit制造业PMI初值录得51.7，超过预期的51和前值的51.3，为3个月高位。6月Markit服务业PMI初值录得55.1，高于预期的53.7和前值54.8，创26个月新高。6月Markit综合PMI初值录得54.6，超过预期的53.5和前值54.5。PMI数据表明，美国6月经济增长速度达到了两年多来的最快水平，第二季度或将迎来令人鼓舞的强劲增长，同时通胀压力也有所降温。

　　主要指数相关情况

　　1、 一周指数表现

　　上周（6月17日-21日），纳斯达克100指数整周上涨0.21%，标普500指数整周上涨0.61%，其覆盖的11个行业板块有8个上涨，其中非必需消费领涨2.50%，公共事业领跌0.77%。

　　2、 配置方向

　　美股：上周（6月17日-21日）美股周中继续创下新高，尽管经济数据继续显示出美国经济和就业市场的软化（零售数据不及预期、首申失业金人数连续四周高于预期），市场也并未有较大反应。CME隐含的降息预期同样变化较小，首次降息依然在9月，概率为66%，全年降息2次左右。本周重点关注PCE数据及27号拜登和特朗普的首次辩论可能对市场造成的扰动。全年来看，经济基本面或难大幅修复的背景下，增长对周期板块盈利仍有压制，但科技股盈利受AI产业需求提振对整体指数有支撑，伴随着缩表放缓带来的流动性释放，美股或仍会具有较强韧性。

　　跨市场和资产：美股、发达欧洲和日本流出规模扩大，新兴市场转为流出。主动外资上看，美股上周继续流出2.04亿美元（vs．上上周流出0.68亿美元），发达欧洲流出11.61亿美元（vs．上上周流出3.9亿美元），日本股市流出1.53亿美元（vs．上上周流出1.38亿美元），新兴市场转为流出7.95亿美元（vs．上上周流入3.58亿美元）。资产方面，全球股票和债券继续流入，货币市场转为流出。

　　博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A 050025，C 006075）。 

　　美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业500多家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。

　　博时纳斯达克100ETF（513390）是国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品。根据纳斯达克指数官网数据，在行业分布方面，信息技术行业占比为57.87%，是指数的主要组成部分，此外，在消费服务、消费品、医疗保健等行业均有分布。从指数前十大个股来看，均为优质的高科技型企业。

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