汽车与零部件行业周报：特斯拉ROBOTAXI亮相 有望引领智驾行业加速发展

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9 月乘用车整体销量同环比实现增长，新能源乘用车销量表现亮眼。据乘联会，9 月全国狭义乘用车批发/零售销量250.4/210.9 万辆，同比增长2.1%/4.5%，环比8 月增长16.1%/10.6%。随着汽车报废更新政策加码及地方政府置换补贴政策陆续出台，9 月乘用车市场整体热度明显回升。9 月全国新能源乘用车批发/零售销量123.1/112.3 万辆，同比增长48.1%/50.9%，环比8 月增长17.2%/9.6%；9 月乘用车新能源批发/零售渗透率49.1%/53.3%，同比提升15.0/16.4 个百分点，环比+0.2/-0.6 个百分点。新能源市场继续受益于报废更新及置换补贴政策，9 月新能源乘用车单月批发及零售销量均创历史月度新高，新能源乘用车零售渗透率维持在50%以上。出口市场延续较强表现，9 月乘用车出口（含整车与CKD）43.5 万辆，同比增长22%，环比增长5%，新能源及出口市场持续为行业销量提供有力支撑。

特斯拉Robotaxi 正式亮相，有望引领自动驾驶行业发展。北京时间10 月11 日，特斯拉“WE，ROBOT”发布会在美国加利福尼亚州正式召开。此次发布会主要有以下亮点：（1）特斯拉无人驾驶出租车正式命名为“Cybercab”并在发布会亮相，Cybercab 为双门两座轿车，无方向盘、踏板等控制装置，采用感应充电，车门采用鸥翼门设计；Cybercab 预计将在2026 年开始生产，2027 年之前将进入大规模量产阶段；Cybercab 车辆成本预计将低于3 万美元，未来运营成本将低至0.2 美元/英里，含税价格可能为0.3-0.4 美元/英里。（2）特斯拉展示了无人驾驶厢式货车“Robovan”，能够容纳20 人，同时满足货物运输需求，未来运营成本将低至5-10 美分/英里。（3）FSD 将从有人监督转向无人监督，特斯拉预计2026 年在美国得克萨斯州和加利福尼亚州启动无人监督的FSD。（4）特斯拉人形机器人Optimus 在发布会后亮相，最新的Optimus 在运动灵活性方面取得了较大进步，展示了集体舞蹈、向嘉宾提供酒水服务等能力，特斯拉表示规模铺开后成本将降低至2-3 万美元。当前Robotaxi 行业仍处于起步阶段，预计特斯拉Cybercab 发布或将成为行业催化剂，有望引领Robotaxi 行业技术创新和商业化发展，并推动高级别自动驾驶渗透率持续提升。

国庆期间多家新能源车企订单较好，10 月新能源车市场有望维持同比较高增长。近日多家新能源车企公布国庆假期期间订单数据，鸿蒙智行全系车型10 月1-7 日累计大定达2.86 万辆，其中智界R7、问界M7、问界M9 大定分别达9600 辆、9000辆、7600 辆；10 月10 日，智界汽车宣布智界R7 上市14 日累计大定突破2 万辆。

其他新能源车企方面，国庆期间零跑汽车大定突破1.7 万辆，小米SU7 锁单超过6000 辆，深蓝汽车订单达14465 辆，理想汽车订单突破2 万辆，小鹏汽车订单达1.6 万辆，极氪订单突破1 万辆，极狐汽车订单达5252 辆。在汽车报废更新和地方置换更新政策带动下，预计10 月新能源汽车市场有望延续9 月同比高增长态势，并为10 月乘用车市场销量维稳向上奠定基础。

从投资策略上看，近期较多车企及重点新能源车型销量表现亮眼，预计后续汽车以旧换新政策对车市的拉动效果将持续释放，汽车行业公司即将进入三季报披露期，部分盈利确定性较高的整车及零部件公司估值将修复。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、自动驾驶产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。

建议关注：比亚迪、江淮汽车、长安汽车、中国重汽、上汽集团、宇通客车；新泉股份、银轮股份、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、隆鑫通用、保隆科技、丰茂股份、三花智控、上声电子、华域汽车、贝斯特、伯特利、精锻科技、德赛西威、华阳集团、经纬恒润、双环传动、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、潍柴动力等。

风险提示

宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。