低盈利背景下仍有产能扩张

 欧洲石化业盈利前景黯淡

　　近期，欧洲大宗石化业普遍陷入高成本、低盈利的怪圈。然而，与外界普遍预测欧洲石化生产商将削减欧洲产能不同，标准普尔全球商品洞察公司表示，欧洲目前实际仍在经历产能扩张，其区域内产能过剩问题更加显著。因此，标普全球表示，由于产能过剩和制造业前景好坏参半，预计未来几个月欧洲石化制造商将面临更疲弱的盈利前景。

　　欧洲大宗化学品处于供过于求的供需情景下。5月20日，标准普尔全球商品洞察公司的化学品业务主管Andy Orszynski表示，目前欧洲乙烯产能的供过于求反映在平均开工率上，乙烯装置的开工率目前为70%至75%，而通常来说开工率应达到80%至90%，甚至更高。5月17日，标普全球评估，西北欧乙烯装置现货利润为124.79美元/吨，而2024年以来，西北欧乙烯装置现货平均利润为112.96美元/吨。相比之下，过去五年平均利润为324.17美元/吨。

　　乙烯是许多石化产品的关键原料。标普全球化学品业务全球副总裁托尼·波特表示：“欧洲乙烯工业已经过度发展。2024年和2025年，欧洲和亚洲的石脑油裂解装置的利润将低于再投资水平。”在疫情之后，石脑油裂解装置的利润未能恢复。数据显示，石脑油裂解装置的利润从2022年8月起变为负值，而从2019年4月到2022年7月平均为494.94美元/吨。

　　欧洲化学工业委员会表示：“欧洲的化学工业面临成本和需求压力，而且比世界上其他地区的压力更大。欧洲化学品生产面临的更多是结构性挑战，而不是商业周期问题。关于关闭欧洲裂解装置的最新公告支持了这一观点。”目前，欧洲已宣布在2023年和2024年关闭一系列工厂，其中芳烃产能为278.5万吨/年，聚合物产能为182.5万吨/年，烯烃产能为110万吨/年。

　　标普全球表示，通过沙特基础工业公司和埃克森美孚公司的公告，欧洲化工行业将在2024年削减约100万吨/年的乙烯产能。但是，这不意味着欧洲的产能压力会有所削减。由于英力士在比利时和PKN在波兰正在新建裂解装置，2027年至2028年，将有多达200万吨/年的新乙烯产能投产。

　　英力士在比利时安特卫普的项目是欧洲过去25年来的第一个新建裂解装置，年产145万吨乙烯，将成为欧洲最大的烯烃装置。尽管由于环保人士的抗议，该项目一度停滞，直到今年早些时候才恢复了建设，但英力士并没有改变此前宣布的2026年建成该装置的目标。据英力士称，该新建乙烷裂解装置的碳排放量将比欧洲裂解装置的平均碳排放量少三倍。

　　标普全球表示，沙特基础工业公司和埃克森美孚宣布的产能削减将使欧洲目前的乙烯产能减少约4%，但PKN波兰和英力士比利时的200万吨/年新增产能意味着欧洲乙烯产能将增加约10%。而且埃克森美孚、沙特基础工业公司和陶氏等跨国公司可以利用它们在欧洲以外具有成本优势的子公司进口产品，并维持它们在欧洲大陆的市场份额。标准普尔全球商品洞察公司中东和非洲烯烃和衍生品主管Michael Liesfeldt表示，欧洲已经很高的生活水平和较低的人口增长率将限制需求增长，这将最终影响欧洲石化业的盈利前景。