近三个月跌超70% 芯原股份一纸业绩预告让股价回升20%！半导体行业终现复苏迹象
经过近三个月的股价滑坡后，一份业绩预告让芯原股份得到暂时的“喘息”。7月1日晚间，芯原股份预告二季度营收环比增长91.87%，受此消息利好，7月2日-3日短短两天时间，该公司股价累计上涨约20%。由于去年和今年一季度业绩不振和行业低迷影响，过去近三个月的时间内，芯原股份的股价累计跌超70%。
作为一家依托自主半导体IP，为客户提供一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务的企业，芯原股份对比其他芯片企业更具产业优势，但即便如此也没能逃过此前行业下行造成的冲击。不过在业内人士看来，像芯原股份这样手持不少专利、提供半导体IP授权服务的企业，在当前国内市场被“卡脖子”的境况下，要比很多芯片企业有着更好的发展前景。
业绩扭转带动股价回升
7月3日，芯原股份最高涨幅达到19.99%，最终以15.18%的增幅收盘，收盘价为31.41元/股；此前一天，芯原股份一度涨超7%，最终以4.36%的涨幅收盘。
芯原股份股价大涨的原因，与其刚刚公布的二季度业绩预告有很大关系。7月1日晚间，该公司披露的“2024年第二季度营业收入情况的自愿性披露公告”显示，预计2024年第二季度单季度实现营业收入6.1亿元，较一季度环比增长91.87%。
其中，芯原股份预计，量产业务环比增长126.18%，芯片设计业务环比增长120.45%，知识产权授权使用费业务环比增长58.58%，特许权使用费收入环比减少12.27%。
芯原股份称，2024 年上半年，半导体产业逐步复苏，下游客户库存情况已明显改善，得益于公司独特的商业模式，即原则上无产品库存的风险，无应用领域的边界，以及逆产业周期的属性，公司经营情况快速扭转，业务逐步好转，第二季度业绩较第一季度显著改善。此外，“公司持续开拓增量市场和具有发展潜力的新兴市场，拓展行业头部客户，新签订单情况良好，在手订单已连续三季度保持高位，2024 年第二季度起，公司在手订单大量转化为收入。”
不过，芯原股份并未披露第二季度的利润状况。在此之前，芯原股份已经历经一年多的营收下滑和亏损。2023年，芯原股份实现营收23.38亿元，同比下降12.73%，实现归属于母公司所有者的净利润-2.96亿元；2024年一季度，芯原股份实现营收 3.18 亿元，同比下降 41.02%，实现归属于母公司所有者的净利润-2.07 亿元。
对于业绩下滑的原因，芯原股份称，2023年度全球半导体产业面临严峻挑战，整体市场需求放缓，公司知识产权授权业务收入波动、研发人力成本同比增长、信用减值损失准备计提增加等因素影响了业绩增长；而2024年一季度则是受下游客户需求等因素影响。
这一年多的业绩不振让资本市场对芯原股份的信心大跌，今年4月6日，芯原股份最高时曾涨到118.63元/股，但从4月6日到7月1日，不到3个月的时间，该公司股价累计大跌超70%。
芯原股份是一家依托自主半导体 IP，为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务的企业。该公司拥有高清视频、车载娱乐系统处理器、物联网连接、高端应用处理器、智能像素处理等多种一站式芯片定制解决方案，以及自主可控的图形处理器 IP（GPU IP）、神经网络处理器 IP（NPU IP）、视频处理器IP（VPU IP）等六类处理器IP，以及1500多个数模混合IP和射频IP。
业务结构有待进一步改善
与一般芯片企业的不同之处在于，芯原股份不单设计芯片，还提供半导体IP授权的服务，而半导体IP授权业务是拉高芯原股份毛利率的主要因素。
按照产品分类，芯原股份目前主要有特许权使用费、知识产权授权使用费、芯片设计业务和量产业务四大业务板块，但不同业务毛利率之间有很大的差距。2023年，该公司特许权使用费和知识产权授权使用费毛利率最高，分别高达100%和87.42%，芯片设计业务和量产业务的毛利率分别为14.36%和27.43%，综合下来，其整体毛利率为44.97%。
根据IPnest在2023年的统计，从半导体IP销售收入角度，芯原股份是2022年中国排名第一、全球排名第七的半导体IP授权服务提供商；在全球排名前十的企业中，IP种类排名前二。2022年，芯原的知识产权授权使用费收入排名全球第五。
王超对《华夏时报》记者表示，从长远来看，中国的半导体IP和IP授权业务的发展前景是值得期待的，因为地缘政治的关系，中国现有的半导体IP和IP授权市场水涨船高，物以稀为贵，价格便涨起来了。“只要芯原股份手里还握着这些专利，并不断开发获得新的专利，那么这家公司在中国市场的营收就会不断推高。”
关于半导体IP和IP授权业务的行业发展情况，芯原股份也曾在公告中表示，近年来，系统厂商、互联网公司、云服务提供商因成本、差异化竞争、创新性、掌握核心技术、供应链可控等原因，越来越多地开始设计自有品牌的芯片，但因芯片设计能力、资源和经验相对欠缺的原因，遂多寻求与芯片设计服务公司进行合作，如小米、苹果等系统厂商都拥有了自己的芯片设计团队或者希望依托集成电路设计服务企业帮助自己开发专用芯片，这种趋势为集成电路设计产业中半导体 IP 和芯片设计服务的发展扩展了市场空间。
不过，虽然特许权使用费和知识产权授权使用费的毛利率最高，但这两项业务并不是芯原股份收入最高的业务，2023年，该公司量产业务收入最高，为10.71亿元，知识产权授权使用费收入为6.55亿元。
如果业务结构能够得到调整，特许权使用费和知识产权授权使用费业务占比大幅提高，芯原股份的利润情况势必会有所改善，但以二季度的预告情况来看，收入大涨的是另外两个毛利率不高的业务，特许权使用费收入反而环比下滑。《华夏时报》记者就业务结构的问题采访了芯原股份，截至发稿未收到对方回复。
值得一提的是，像芯原股份在公告中提到的，该公司所处的集成电路设计行业，是集成电路产业的上游行业，相对产业链中其他行业而言，需要更早地进行针对性的布局和研发，因此集成电路设计行业呈现投资周期长，研发投入大的行业格局。
近几年，全球排名前十的芯片设计公司的研发费用占营业收入比例大多维持在20%-30%。而2023年，芯原股份研发投入总额占营业收入的比例达到40.82%。
在此前业绩下滑的情况下，去年12月，芯原股份发布2023年度向特定对象发行A股股票预案，拟向特定对象发行 A 股股票募集资金总金额不超过约18.08亿元，所募资金将投向AIGC 及智慧出行领域 Chiplet 解决方案平台研发项目，面向 AIGC、图形处理等场景的新一代IP 研发及产业化项目。
（文章来源：华夏时报）
文章来源：华夏时报
文章作者：石飞月
原标题：近三个月跌超70%，芯原股份一纸业绩预告让股价回升20%！半导体行业终现复苏迹象
