Gangtise投研日报 | 2024-11-01
来源：Gangtise投研
制造 | 科技（1条）
01． 光伏专家表示，光伏硅片环节，10月排产预期原本较高，后因部分企业商定抱团减产策略，最终10月实际排产可能在46~47GW，与上月持平；11月减产会进一步下探，可能到44甚至43GW。由于硅片后续有减产动作，10月回来后硅片价格出现企稳迹象。硅片库存目前在44~45亿片，环比库存高点下降超10%，头部企业去库明显。虽然仍处于相对不低位置，但库存压力减小，遗留多为历史老尺寸或指标收严后的硅片，打折出售压力不大，支撑了硅片价格持稳。
港美股精选会议摘要（5条）
01．粤海投资（00270.HK）2024年第三季度业绩电话会：今年前三季度，公司收入增长显著，主要得益于置地卖房增多，收入达40亿，其中卖房27亿。净利润受非经营性因素影响下降6.1，但若不考虑这些因素，税前利润基本持平。碧海置地存货风险降低，存货从327亿降至300亿，预售收款达105亿。分红与利润相关，若利润增长，分红可能增加，目前分红率维持65%。水务板块和物业出租板块表现稳健，东江水板块虽有波动，但整体收入仍有3.8个百分点的增长。经营性现金流表现良好，现金流入增加12个单位。
02．渣打集团（02888.HK）2024年第三季度业绩电话会：第三季度，公司业绩强劲，收入增长12%，税前利润增长41%，得益于财富解决方案业务及全球市场两位数增长。上调全年收入增长指引至10%。CIB战略将聚焦全球大型客户，退出3000个低回报客户。WRB战略将投资15亿美元于财富管理，目标中期关系经理增长50%。股本回报率（ROTE）达10.8%，存款增长30亿美元。2025年，面临利率挑战，收入增长预期低于5-7%中期范围，但公司对长期增长保持信心。股东分配目标上调至至少80亿美元。
03．Provident Finl Hldgs（PROV.O）2025年第一季度财报电话会议：本季度，公司贷款业务表现强劲，贷款投资持有量增至2890万美元，贷款本金支付和偿还款达3400万美元。市场利率上升导致房地产投资者活动减少，但消费者对可调利率房贷产品需求增加。公司调整贷款承销要求和定价，贷款管道金额增加。信贷质量保持良好，不良资产降至210万美元。净息差增至2.84%，运营效率提升，运营费用略有增加。贷款重新定价将降低利率，预计提升净息差。股票回购活动积极，公司持续优化资产负债表和资本管理。面对抵押贷款利率上升，公司仍看好贷款增长前景，特别是再融资活动需求。
04． COPT Defense（CDP.N）2024第三季度业绩电话会：公司第三季度业绩表现强劲，每股收益达4美元，每股FFO为65美分，超出预期1美分，全年每股FFO指引提高至2.57美元，同比增长超6%。内部增长和战略收购推动业绩提升，空置租赁率94.8%，续租率88%，入住率93.1%。得梅因和圣安东尼奥收购项目预计将为股东创造价值。财务状况稳健，资产负债表强劲，股息支付率58%，预计全年约60%。公司每年可为2.5亿至2.75亿美元的开发项目提供资金，展现出良好的发展潜力。
05．Phillips 66（PSX.N）2024第三季度业绩电话会：公司凭借差异化的下游业务组合在挑战性的炼油市场中取得良好业绩，通过股票回购和分红向股东返还125亿美元，并提前完成了成本削减和协同效应的战略目标。中游业务通过项目推进和战略交易实现强劲回报，洛杉矶炼油厂计划于2025年第四季度停止运营。公司在成本控制和业务转型方面取得成效，实现了约7亿美元的成本削减，运营现金流为11亿美元，向股东返还了13亿美元。资产处置预计将超过30亿美元，为公司提供财务灵活性，支持战略重点和资产负债表优化。
A股精选三季报要点（5条）
01． 恒玄科技2024年第三季度业绩表现强劲，实现营收9.42亿元，同比增长44.01%，创单季度营收历史新高。前三季度累计营收24.73亿元，同比增长58.12%。归母净利润1.41亿元，同比增长106.45%，前三季度累计净利润2.89亿元，同比增长145.47%。业绩增长主要得益于下游智能可穿戴及智能家居市场需求持续增长，以及公司在智能手表市场的持续拓展。公司销售毛利率逐季改善，第三季度达到34.68%，环比提升1.29个百分点。此外，规模效应带来期间费用率降低，进一步提升了公司盈利能力。
02．确成股份2024年第三季度实现营业收入5.63亿元，同比增长19.15%；归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，同比增长3.65%。公司前三季度累计实现营业收入16.34亿元，同比增长23.57%；归属于上市公司股东的净利润3.79亿元，同比增长24.34%。公司第三季度经营活动产生的现金流量净额为4.09亿元，同比增长57.50%。主要原因是销售收入增长和客户回款情况良好。公司第三季度投资活动产生的现金流量净额为-1.29亿元，主要原因是券商收益凭证和结构性存款到期收到的现金。公司第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-2.09亿元，主要原因是本期完成股份回购以及现金分红金额比去年同期增加。
03．巴比食品2024年第三季度营业收入4.47亿元，同比微降0.46%，净利润8289.14万元，同比增长14%。前三季度营业收入12.10亿元，同比增长2.04%，净利润1.94亿元，同比增长25.68%。公司前三季度经营活动现金流净额为1.77亿元，同比增长8.89%。截至报告期末，公司总资产28.18亿元，归属于上市公司股东的所有者权益22.16亿元。前三季度，公司非经常性损益主要为政府补助和公允价值变动收益，其中政府补助1.68亿元，公允价值变动收益6.74亿元。公司已累计回购股份678.82万股，占公司总股本的2.72%，回购成交金额9.30亿元。
04．浙江医药2024年第三季度报告显示，公司业绩大幅增长。第三季度营业收入达到27.07亿元，同比增长39.66%，主要得益于主导产品维生素E和维生素A销量和价格上涨。归属于上市公司股东的净利润为5.34亿元，同比增长1737.57%，扣除非经常性损益后净利润为5.29亿元，同比增长2564.26%。前三季度营业收入为71.13亿元，同比增长21.04%，净利润为8.50亿元，同比增长181.96%。每股收益为0.88元，同比增长183.87%。经营活动产生的现金流量净额为6.92亿元，同比增长68.51%。报告期末总资产为134.30亿元，同比增长5.09%，归属于上市公司股东的所有者权益为103.41亿元，同比增长7.38%。公司主导产品维生素E和维生素A的市场需求旺盛，为公司业绩增长提供了有力支撑。
05．天味食品2024年第三季度报告显示，公司经营状况良好，盈利能力显著提升。第三季度营业收入8.97亿元，同比增长10.93%；净利润1.86亿元，同比增长64.79%。前三季度营业收入达到23.64亿元，同比增长5.84%；净利润为4.32亿元，同比增长34.96%。扣除非经常性损益后，第三季度净利润同比增长73.44%，前三季度同比增长38.10%。公司资产负债状况良好，总资产达到54.43亿元，同比增长3.21%，归属于上市公司股东的所有者权益达到43.68亿元，同比增长0.94%。业绩增长主要得益于销售增长、材料采购成本下降以及费用下降。
责任编辑：张倩
