拆股后会暴跌逾20%？英伟达等三只股票危险了
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作者： 智通财经 李均柃
美股的短期走势总是难以捉摸，在市场的波动加剧，尤其是下行时，投资者往往会寻求那些历史表现超越标普500指数的行业领头羊的稳定。
智通财经APP获悉，美股的短期走势总是难以捉摸，在市场的波动加剧，尤其是下行时，投资者往往会寻求那些历史表现超越标普500指数的行业领头羊的稳定。尽管FAANG股票多年来一直受到投资者的青睐，但在不确定性时期，那些实施股票分割的公司更容易引起关注。
据了解，股票分割是一个公司通过相同比例调整股价和流通股数的事件，它只是一种表面现象，对公司的市值或业务表现没有实质影响。
股票分割有两种类型：正向分割和反向分割。正向分割通过降低公司的名义股价，使得散户投资者更容易购买；而反向分割则是为了提高股价，以满足主要证券交易所的最低上市标准。
虽然反向股票分割在某些情况下取得了成功，但投资者更倾向于关注那些实施正向分割的公司。这些公司通常在创新和执行力上超越同行，是我们预期长期表现出色的企业类型。
然而，并非所有华尔街的观察者都认为股票分割后的股票会继续走高。根据一些分析师的低水位价格目标，以下三只股票分割股票可能会面临高达29%的下跌风险。
英伟达（NVDA.US）：潜在下跌22%
至少有一位分析师认为，英伟达作为人工智能（AI）领域的巨头，可能会经历剧烈的价格下跌。英伟达最近宣布计划进行10比1的正向拆分，此前在2021年7月已经完成了1比4的拆分。
DA Davidson的分析师吉尔·卢里亚（Gil Luria）预计英伟达的股价将达到900美元。如果这是一年前的目标价，卢里亚将被认为是华尔街最乐观的分析师之一。然而，随着英伟达股价在5月29日的收盘价略高于1，148美元，这意味着这家自2023年初以来表现最好的超级大盘股可能会下跌22%。
尽管英伟达的H100图形处理单元（GPU）是AI加速数据中心的首选，使其定价能力领先，毛利率大幅提升，但竞争是不可避免的。英特尔（INTC.US）预计将在第三季度推出其Gaudi 3 AI加速器芯片，而AMD（AMD.US）也在增加其MI300X GPU的产量，以与英伟达的H100芯片竞争。
更大的担忧是，英伟达的顶级客户正在开发自己的AI GPU。微软（MSFT.US）、Meta Platforms（META.US）、亚马逊（AMZN.US）和Alphabet（GOOGL.US）约占英伟达销售额的40%，但它们正在用内部GPU补充英伟达的H100芯片。今年可能是英伟达订单、毛利率和GPU定价能力的高峰。
历史似乎也预示着英伟达的未来。三十年来，没有一项重大投资能够避免泡沫破裂。尽管人工智能前景光明，但其初期的采用和吸收可能会比投资者预期的更具挑战性。如果AI泡沫破裂，没有哪家公司会比英伟达受到的打击更大。
安诺电子（APH.US）：潜在下跌29%
另一位华尔街专家预测，电子元件巨头安诺电子可能会在未来不久经历股价暴跌。5月20日，安诺电子董事会批准了2：1的正向分割，预计将于6月11日生效。
尽管安诺电子自1990年初以来的表现一直优于标普500指数，涨幅接近46，000%，而标普500指数仅上涨了约1，240%，但Stifel的分析师马修·谢林（Matthew Sheerin）对该公司的未来并不乐观。谢林给出的目标价为95美元，这意味着安诺电子的股价可能会下跌29%，市值将缩水约230亿美元。
谢林对安诺电子持怀疑态度的最合理原因是该公司的估值。安诺电子的成功在于批量生产电气和光纤连接器、同轴电缆等通常价格低廉的部件，并在这个过程中获得丰厚的利润。
然而，该公司目前的市盈率已超过34倍，预计未来五年的年化盈利增长率为13.4%。相比之下，安诺电子过去五年的平均预期市盈率为27倍。投资者必须追溯到互联网泡沫时期，才能找到安诺电子股价如此昂贵的时期。
安诺电子也是周期性的，有几个预测指标表明美国经济可能即将陷入困境。例如，美国货币供应量首次出现大幅下降，预示着经济疲软。如果美国或全球经济陷入衰退，电子元件订单预计将会放缓。
泛林集团（LRCX.US）：潜在下跌24%
根据一位华尔街分析师的预测，第三只可能暴跌的股票是半导体晶圆制造设备公司泛林集团。5月21日，泛林集团董事会批准了10：1的正向拆股，预计将于10月3日开盘前生效。
与沃尔玛和奇波雷墨西哥烧烤今年早些时候宣布的拆股类似，泛林集团的股票拆股旨在让员工更能负担得起股票，以便他们可以参与公司的员工持股计划。
但鉴于过去10年泛林集团股价上涨了1，440%，摩根士丹利的分析师约瑟夫·摩尔（Joseph Moore）并不看好该股。摩尔为泛林集团设定的目标价为720美元，这意味着这家领先的晶圆设备供应商的股价明年可能会下跌24%。
此外，摩尔可能对泛林集团感到失望的一个原因是，美国监管机构对半导体设备行业没有好处，至少根据其目前 950 美元的股价来看。
估值也是一个问题。过去五年，泛林集团的市盈率约为销售额的4.7倍，预期每股收益的17倍。目前股价为明年预期销售额的7.1倍，预期每股收益的近27倍。对于一个周期性很强的行业来说，这是一个高昂的代价。
最后，摩尔可能担心经济逆风。尽管美国经济继续缓慢前行，但经济咨商会领先经济指数持续逐月下降表明美国经济下半年将疲软。同时，M2的下降也预示着麻烦。在经济收缩期间，以溢价交易的周期性公司往往受到最严重的打击。
责任编辑：郭明煜
